Lizenzpreisanalogiemethode – eine kurze Einordnung

Die Lizenzpreisanalogiemethode ist ein bewährtes Verfahren zur Bewertung immaterieller Vermögenswerte, das auf kapitalwertorientierten Prinzipien basiert.

Sie findet insbesondere bei der Markenbewertung breite Anwendung, aber auch bei Patenten und Technologien. Ein typisches Einsatzgebiet ist die Kaufpreisallokation im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen gemäß den International Financial Reporting Standards (IFRS).

Auch für steuerliche Zwecke zieht man diese Methode häufig heran. Hierbei geht es darum, den Wert immaterieller Vermögenswerte zu ermitteln und somit eine korrekte Steuerbilanz zu gewährleisten.

Lizenzpreisanalogiemethode – die Grundidee

Die Lizenzpreisanalogiemethode basiert auf einem einfachen Prinzip: Sie ermittelt den Wert eines immateriellen Vermögenswertes, indem sie die fiktiven Lizenzgebühren betrachtet, die ein Unternehmen zahlen müsste, wenn es diesen Vermögenswert nicht selbst besäße, sondern von einem Dritten lizenzieren müsste.

Diese „fiktiv ersparten“ Lizenzgebühren stellen den Wertbeitrag des Vermögenswertes dar.

Um die Lizenzpreisanalogiemethode anzuwenden, sind zwei zentrale Schritte erforderlich:

• Ermittlung einer angemessenen Lizenzrate: Es gilt, eine Lizenzrate zu finden, die unter marktüblichen Bedingungen („at arm’s length“) zwischen unabhängigen Dritten vereinbart würde. Diese Rate muss die spezifischen Merkmale des immateriellen Vermögenswertes berücksichtigen. Hierzu gehören etwa dessen Nutzungsdauer, die geografische Reichweite und die Wettbewerbsintensität.
• Festlegung der Basisgröße: Die Lizenzrate wird auf eine geeignete Basisgröße bezogen. Das ist etwa der Nettoumsatz, der durch die Nutzung des immateriellen Vermögenswertes erzielt wird. Diese Basisgröße dient als Grundlage für die Berechnung der jährlichen Lizenzzahlungen.

Der Wert des immateriellen Vermögenswertes ergibt sich schließlich aus dem Barwert der zukünftig eingesparten Lizenzzahlungen, also der „Lizenzersparnisse“ nach Steuern. Dabei zinst man die zukünftigen Zahlungen auf den heutigen Zeitpunkt ab, um die Zeitwertminderung zu berücksichtigen.

Lizenzpreisanalogiemethode – das braucht man zur Durchführung

Um den Wert einer Marke mithilfe der Lizenzpreisanalogiemethode zu ermitteln, benötigt man im Wesentlichen drei Dinge:

• Eine detaillierte Finanzprognose, um abschätzen zu können, welche Ausgaben und Einnahmen mit der Marke verbunden sein werden.
• Vergleichbare Beispiele von anderen Marken in Bezug auf Lizenzgebühren, Laufzeiten und spezifische Vertragsbedingungen.
• Informationen über die Kapitalkosten – also den Abzinsungssatz –, um zukünftige Lizenzzahlungen auf den heutigen Wert zu bringen.

In der Praxis geht man wie folgt vor:

Zunächst identifiziert man Lizenzen, die der zu bewertenden Marke ähneln. Dabei berücksichtigt man unter Berücksichtigung von Branche, Region, Markenart und Nutzungsdauer. Anschließend ermittelt man aus den gefundenen Lizenzen eine durchschnittliche Lizenzrate. Diese Rate wird dann auf den heutigen Zeitpunkt abgezinst, um den Markenwert zu bestimmen.

Die Qualität der verwendeten Daten ist für die Zuverlässigkeit der Bewertungsergebnisse entscheidend. Insbesondere die Auswahl vergleichbarer Lizenzverträge erfordert eine sorgfältige Analyse und ein tiefgehendes Verständnis der jeweiligen Märkte und Branchen.

Eignung der Lizenzpreisanalogiemethode für die Anwendung in IFRS und Steuerrecht

Die Lizenzpreisanalogiemethode bietet einen methodisch einfachen Ansatz zur Bewertung immaterieller Vermögenswerte. Sie erfordert im Wesentlichen eine Umsatzprognose, eine Lizenzrate und einen geeigneten Kapitalkostensatz.

Während die Wahl der Lizenzrate unter IFRS einen gewissen Ermessensspielraum zulässt, stellt sie im Steuerrecht eine deutlich größere Herausforderung dar. Die Gründe hierfür liegen in den unterschiedlichen Zielsetzungen beider Rechtsbereiche.

• IFRS: Im Rahmen der International Financial Reporting Standards dient die Bewertung in erster Linie der Informationsvermittlung an die Kapitalmärkte. Hierbei steht das Prinzip der Vorsicht im Vordergrund. Solange die gewählte Lizenzrate plausibel erscheint und innerhalb eines angemessenen Rahmens liegt, sind die Gestaltungsspielräume für Unternehmen relativ groß.
• Steuerrecht: Im Steuerrecht hingegen geht es um die Ermittlung der korrekten Steuerbemessungsgrundlage. Die Finanzbehörden prüfen die Angemessenheit der gewählten Lizenzrate sehr genau und legen dabei besonderen Wert auf das sogenannte „at arm's length“-Prinzip. Es stellt sicher, dass keine künstlichen Vorteile oder Nachteile gewährt werden und die Transaktion unter marktüblichen Bedingungen stattfindet.

Diskussionen mit den Finanzbehörden sind der Normalfall. Denn die Bestimmung einer marktgerechten Lizenzrate ist oft mit einer gewissen Subjektivität verbunden, weil es häufig keine direkt vergleichbaren Transaktionen gibt.

Überdies sind insbesondere bei konzerninternen Lizenzverträgen die Regeln des „Transfer Pricing“ zu beachten. Hierbei geht es darum sicherzustellen, dass Gewinne nicht künstlich in Niedrigsteuerländer verschoben werden.

Und schließlich müssen die Steuerpflichtigen die gewählte Lizenzrate detailliert begründen und belegen. Das erfordert eine umfangreiche Dokumentation.

Fazit – die Lizenzpreisanalogiemethode im Kontext von Bewertungsmethoden

Die Lizenzpreisanalogie ist ein bewährtes Instrument für die Bewertung immaterieller Vermögenswerte, insbesondere wenn es darum geht, Marken, Patente oder Technologien zu quantifizieren. Indem sie den Wert eines Vermögenswertes an fiktiven Lizenzzahlungen misst, bietet sie einen transparenten und nachvollziehbaren Ansatz.

Die Methode lässt sich sowohl im Rahmen der internationalen Rechnungslegung (IFRS) als auch im Steuerrecht anwenden. Ihre Stärke liegt in ihrer relativen Einfachheit und der Möglichkeit, den Wert eines immateriellen Vermögenswertes auf eine konkrete finanzielle Größe zurückzuführen.

Allerdings ist die Anwendung herausfordernd: Die Bestimmung einer marktgerechten Lizenzrate ist oft nicht frei von einer gewissen Subjektivität, da vergleichbare Transaktionen selten sind. Zudem ist die Qualität der verwendeten Daten entscheidend für die Zuverlässigkeit der Ergebnisse. Im Steuerrecht unterliegt die Methode außerdem strengeren Anforderungen, vor allem hinsichtlich des „at arm's length“-Prinzips und der Dokumentationspflichten.

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