Wollen Wirtschaftsprüfer eine seriöse Unternehmensbewertung inklusive Kapitalkosten und Beta-Faktor erstellen, benötigen sie eine Vielzahl valider Daten. Um diese Daten zu ermitteln, bietet es sich an, auf spezielle Datenbanken zurückzugreifen. Das Angebot ist groß und reicht von den USA bis Europa, von kostenpflichtig bis kostenlos.
Entsprechend stellt sich die Frage, welche Datenbank für die eigenen Zwecke am besten geeignet ist. Wir wollen mit diesem Beitrag einen Überblick geben und betrachten – ungeachtet des Investitionsaufwands – die für eine Entscheidung wesentlichen Faktoren im Vergleich:
Noch bis vor wenigen Jahren hatten Wirtschaftsprüfer keine Wahl:
Wer Kapitalkosten und Beta-Faktoren zur Unternehmensbewertung heranziehen wollte, musste sich an einen der großen US-amerikanischen Anbieter wenden. Diese stellen qualitativ hochwertige Bewertungsdaten als Nebenprodukt ihres riesigen Datenpools bereit.
Dennoch sind diese Datenbanken nicht pauschal geeignet. Denn die Bedienung erfordert hochprofessionelle Vorkenntnisse, die nicht in jedem Wirtschaftsprüfungsunternehmen vorhanden sind.
Mittlerweile gibt es eine Reihe von Anbietern, die sich ausschließlich auf Bewertungsdaten fokussieren. Aufgrund dieser Spezialisierung bieten sie häufig eine intuitivere Bedienbarkeit. Darüber hinaus können sie punkten, wenn es um das Verhältnis von Preis und Leistung geht.
In der nachstehenden Übersicht vergleichen wir die Datenbanken von Anbietern, die prinzipiell zur Unternehmensbewertung für Wirtschaftsprüfer geeignet sind. Bis auf die kostenlosen Angebote von Yahoo Finance und der Datenbank von Prof. Damodaran fällt für die Nutzung der Datenbanken eine jährliche Gebühr an.
Bloomberg hat seinen Sitz in New York und gehört zu den weltweit größten Medienunternehmen. Der Umfang der von Bloomberg zur Verfügung gestellten Daten ist riesig und geht weit über Kennzahlen wie Kapitalkosten und Beta Faktor hinaus. Die Bedienung der Datenbank erfordert ein großes Spezialwissen, was sich für Ungeübte eher schwierig gestaltet.
Capital IQ ist eine Plattform von Standard & Poor’s / S&P Global. Weltweit ausgerichtet, findet man hier einen enormen Pool von Finanzdaten und Profilen zahlreicher Unternehmen. Auch diese Plattform bietet weit mehr als Daten für die Unternehmensbewertung, weshalb sich die Bedienung der Datenbank als sehr komplex erweist.
Refinitiv ist eine Tochtergesellschaft der Londoner Börse (London Stock Exchange Group). Das Unternehmen bezeichnet sich als einen der weltweit größten Anbieter von Finanzmarktdaten, entsprechend groß ist der Datenumfang. Wie Bloomberg und Capital IQ liefert auch Refinitiv weitaus mehr Daten, als man für den Prozess der Unternehmensbewertung benötigt. Das geht zulasten der Bedienbarkeit, dieals eher schwierig einzuordnen ist.
Infront Analytics ist ein europäischer Dienstleister, der seinen Sitz in Paris, Frankreich hat. Das Unternehmen bezeichnet sich als führenden Anbieter von Lösungen für die Unternehmensbewertungund Equity Research. Der bereitgestellte Datenumfang ist groß, die Bedienbarkeit der Datenbank nicht allzu komplex, eher im mittleren Bereich anzusiedeln.
Kroll ist ein amerikanisches Unternehmen mit Fokus auf den US-amerikanischen Kapitalmarkt. Zu den Spezialgebieten des Anbieters gehört die Unternehmensbewertung, weshalb die Datenbank exakt auf diese Zwecke ausgerichtet ist. Im Vergleich zu anderen Anbietern ist der Datenumfang jedoch eher als gering zu bezeichnen.
KPMG Valuation Data Source stellt im Vergleich eine Datenbank mittleren Umfangs zur Verfügung. Diese legt einen Schwerpunkt auf das Thema Bewertungen und ermöglicht seinen Nutzern, eine Reihe von anpassbaren Filtern zu setzen, um den Weighted Average Cost of Capital (WACC) zu ermitteln.
smartZebra ist ein Berliner Unternehmen, das seinen Kunden Kapitalmarktdaten in höchster Qualität zur Verfügung stellt. Die Datenbank besticht durch ihren großen Datenumfang und ihre herausragende Bedienbarkeit. Wer schnell und effizient Kapitalkosten und Beta-Faktoren ermitteln möchte, findet hier die passende Lösung.
Yahoo Finance ist ein US-amerikanisches Unternehmen, das seinen Nutzern einen kostenlosen Zugang bietet. Allerdings finden sich für die professionelle Nutzung keine relevanten Daten, weshalb das Angebot für Wirtschaftsprüfer weniger geeignet ist.
Aswath Damodaran ist Professor für Finanzen an der Stern School of Business der New York University. Er gilt als einer DER Experten für Bewertungen; die von ihm zur Verfügung gestellten Daten sind allerdings zu grob für ein Bewertungsgutachten, da sich etwa der Stichtag nicht individuell einstellen lässt. Zudem handelt es sich um Branchendaten (nicht um individuelle Peergroups) und die Daten sind nicht über eine Datenbank, sondern über diverse Excel-Dateien zugängig.
Die „großen“ Datenbanklösungen von Anbietern wie Bloomberg, Capital IQ oder Refinitiv werden nach wie vor in größeren Wirtschaftsprüfungsunternehmen zum Einsatz kommen – vorausgesetzt, das benötigte tiefe Know-how für deren effiziente Bedienung ist vorhanden.
Aber auch kompaktere Lösungen haben ihren Markt – sie sind nicht nur erschwinglicher, sie fokussieren sich zudem auf Daten zur soliden Bewertung von Unternehmen. Wirtschaftsprüfer werden sich zudem aufgrund der praktikablen Bedienbarkeit schnell mit den Datenbanken von Spezialdienstleistern anfreunden können.
Wir unterstützen bei der Recherche der Daten — z.B. der Zusammenstellung der Peer-Group — mit einem kurzen Training zur Bedienung der Plattform. Gerne anhand Ihres konkreten Projekts.
